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租赁公司上半年业绩分化,警惕不良资产上升风险

2020-08-26 08:24    来源:家财网    

来源:第一财经


告别过去十年的野蛮生长后,租赁公司今年上半年业绩呈现进一步分化。目前,已有多家租赁公司发布半年报,几家欢喜几家愁。例如,上半年,江苏金融租赁实现净利润9.4亿元,同比增长19.61%,而渤海租赁预计今年上半年净利润为亏损18亿~27亿元。

“由于融资租赁具有顺周期波动特点,宏观经济走势传导作用明显,在宏观经济增速放缓的背景下,实体产业的变动会对承租人的经营和偿债能力造成较大影响,从而传导到融资租赁行业。疫情下,租赁公司在资产端和负债端两头承压,不良资产风险上升较大。”业内分析人士称。



上半年业绩分化


2020年上半年,国际贸易争端加剧,新冠肺炎疫情带来较大冲击,业务风险陡增,与此同时,在政策引导下,公共卫生、应急医疗、以政府为主导的基础设施投资,以及智慧交通、智能制造等新基建领域孕育着大量潜在机遇,江苏金融租赁抓住了机会。

数据显示,今年1~6月,江苏金融租赁新增投放业务规模同比增长约47%;新增投放合同数近2万笔,是去年同期的近4倍。截至今年6月末,江苏金融租赁资产总额达785.32亿元,比上年末增加101.69亿元,增幅14.88%;应收融资租赁款余额775.45亿元,比上年末增加99.78亿元,增幅14.77%;利润总额12.53亿元,同比增长19.58%;净利润9.40亿元,同比增长19.61%。

6月末,江苏金融租赁不良应收融资租赁款余额为6.75亿元,比上年末增加1.02亿元,增长17.97%;不良融资租赁资产率为0.87%,比上年末上升0.02个百分点,但低于商业银行不良率1.9%的平均水平。另外,江苏金融租赁上半年拨备覆盖率为429.25%,较上年末下降7.39个百分点;拨备率3.73%,较上年末上升0.03个百分点。

中国船舶租赁今年上半年收成不错,因“继续聚焦船舶租赁服务,开拓新造船及营运船舶的租赁项目,合作投资项目取得突出的投资收益”,录得投资收益9.62亿港元,虽同比下降19.6%,但上半年整体盈利4.98亿港元,同比则增长10.2%。

诺德股份旗下子公司诺德租赁财务数据显示,今年上半年,诺德租赁营业收入为6824.51万元,去年同期为6559.51万元;净利润为3847.45万元,去年同期为2122.88万元。2019年年报中,诺德股份提及出售诺德租赁25%股权相关事宜,2020年半年报再次提及拟公开挂牌出售诺德租赁剩余41.46%股权,若以诺德租赁2019年12月31日经审计股东全部权益10.18亿元参考,41.46%股权对应价值为4.22亿元。交易完成后,诺德股份将不再持有诺德租赁股权。

几家欢喜几家愁。另一家在香港上市的租赁公司友联租赁半年报显示,预期截至2020年上半年录得综合净亏损不多于约4000万元,而2019年同期亏损约为330万元。“预期净亏损主要是由于根据国际财务报告准则第9号金融工具,由于若干承租人延迟偿还本金及/或利息,公司就融资租赁应收款项作出减值拨备。”友联租赁半年报显示。

今年亏损最多的租赁公司无疑是渤海租赁。7月15日,渤海租赁发布公告称,预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损18亿~27亿元,而去年上半年公司盈利为18.1亿元,2017年~2019年,渤海租赁实现净利润分别为26.30亿元、22.79亿元、18.48亿元。渤海租赁称,今年上半年,受新冠疫情影响,全球航空需求大幅降低,全球航空运输业及相关产业受到了较大的负面冲击,租赁公司面临的租金延付、违约以及承租人破产风险增加。受此影响,报告期内,公司飞机租赁业务的租金收入及销售收入有所下降,并因飞机资产估值下降导致固定资产减值增加以及境内融资租赁业务计提减值亦相应增加。



警惕不良资产上升风险


近日,毕马威发布的《2020年度中国租赁业调查报告》显示,截至2019年末,42家样本金融租赁公司的户均不良率为1.22%,与2018年末相比增长了约0.27个百分点;35家样本融资租赁公司的户均不良率为2.07%(已剔除准备金率极值公司),与2018年末相比增长了约0.76个百分点。若把样本中的金融租赁公司与融资租赁公司相比,二者不良率的差异拉大至85BP。

一家租赁公司高管称,年初以来,受新冠肺炎疫情冲击,承租人还款能力受到影响,部分行业或区域客户经营压力加大。租赁公司应收融资租赁款组合的质量可能出现下降,进而对公司的经营业绩与财务状况产生不利影响,应收融资租赁款不良率有上升的风险。

一位业内资深人士对第一财经记者表示,融资租赁2%的不良率不能反映行业的整体。一旦项目出现逾期,融资租赁公司倾向于做延期来延迟不良资产的暴露,融资租赁行业的真实不良率可能更大。

“另外,租赁公司中,中小型客户的应收融资租赁款余额占比较高,相对于大型客户,中小型客户的规模较小、抗风险能力较低,再加上今年上半年的疫情导致中小型客户的经营状况持续下滑,对融资租赁公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。而金融租赁的客户一般是国企或者大客户,再加上母行或强劲股东的支持,经营压力并不是很大。”上述人士称。

疫情之下,融资租赁公司更需关注期限错配产生的流动性风险。一般而言,租赁公司付息债务的期限在一年以内,而融资租赁业务的存续期一般在三年以上,资产与负债间存在一定的期限错配。第一财经记者从业内了解到,疫情期间,在资产端,租赁公司对不少中小企业的还款实行了缓期、降费,而在资金端,银行收紧了对租赁公司的授信。


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